教程开挂辅助“蜀山四川麻将必赢神器”揭秘透视辅助万能挂用法

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麻将外卦神器通用版

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【央视新闻客户端】

事件:公司25年Q1-3营收170亿元,同比+11.5%,归母净利润9.4亿元,同比+19.3%,扣非净利润9.2亿元,同比+18.2%,毛利率22.1%,同比+1.7pct,归母净利率5.5%,同比+0.4pct;其中25年Q3营收56.7亿元,同比+17.2%,归母净利润3.4亿元,同比+4.1%,扣非净利润3.1亿元,同比+1.3%,毛利率23.2%,同比-0.6pct,归母净利率6%,同比-0.8pct。业绩基本符合市场预期。

网内主业平稳增长,特高压加速核准拉动公司订单增长。截至25年8月末,我国电网基建投资完成额为3796亿,同比+14%,公司网内主业保持和行业投资额同速增长,展望全年,我们认为公司收入有望保持5-10%的稳健增长。25年H1国内特高压核准节奏滞后,H2开始加速,蒙西-京津冀和藏东南-粤港澳工程先后完成核准,目前已开始物资招标,其中计划招标柔性直流换流阀/常规直流换流阀/换流变/500kV组合电器分别12/4/76/109台,公司在柔直、常直换流阀,换流变,组合电器等产品份额领先,我们认为蒙西和藏东南项目招标结束有望拉动公司高毛利订单增长。

领先布局固态变压器,雅下工程创造远期需求增量。公司是国内率先布局固态变压器的企业之一,并已实现量产,其2.4MW的固态变压器于23年9月在“东数西算”数据中心中投运,目前已具备工程化应用能力,未来有望在国内数据中心项目推广应用。雅下世纪工程开工,公司在GIL技术领域处于行业领先地位,随着工程推进,有望成为公司远期重要的增量需求。

费用管控良好,在手订单充沛。公司25年Q1-3期间费用22.3亿元,同比+9.8%,费用率13.1%,同比-0.3pct,费用管控良好;25年Q1-3经营性净现金流5.6亿元,同-60.4%,主要系购买商品付款增加所致;25年Q3末存货56.7亿元,同比+15%,我们预计主要为未交付订单较多所致,25年Q3末合同负债为50.66亿元,同比+29%,在手订单充沛。

盈利预测与投资评级:我们基本维持公司25-27年归母净利润分别为14.97/17.69/20.52亿元,同比+42%/18%/16%,现价对应PE分别为24x、21x、18x,维持“买入”评级。

风险提示:电网投资不及预期,原材料价格大幅波动,竞争加剧等。

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  • 小文
    小文 2025-10-27

    我是文学网的签约作者“小文”!

  • 小文
    小文 2025-10-27

    希望本篇文章《教程开挂辅助“蜀山四川麻将必赢神器”揭秘透视辅助万能挂用法》能对你有所帮助!

  • 小文
    小文 2025-10-27

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  • 小文
    小文 2025-10-27

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